Sunday, 6 October 2024

หัวหน้าของ Melco ‘อัศจรรย์’ ในมาเก๊า

19 Dec 2023
146

Melco

เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อนการแพร่ระบาด ลอว์เรนซ์ โฮ ซีอีโอของ Melco Resorts & Entertainment ได้พบกับนักลงทุนในประเทศโจเซฟ เกรฟฟ์นักวิเคราะห์ เจพีมอร์แกนอธิบายว่าการประชุมดังกล่าว “เข้าร่วมเป็นอย่างดี” และออกไป “ในเชิงบวกอย่างสม่ำเสมอ ของMelcoภายในมาเก๊า และมองว่ามันมีกระสุนที่จะเติบโตเร็วกว่าเพื่อนร่วมงานมาเก๊าในปี 2024”

Melco โฮ และทีมผู้บริหารของเขามีแรงจูงใจที่จะทำให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น Greff ตั้งข้อสังเกตว่า

เพราะว่าค่าตอบแทนของพวกเขาเชื่อมโยงกับผลการดำเนินงาน บริษัทแม้ว่าผลการดำเนินงานในต้นปี 2023 ของMelco“ล้าหลังตลาดเล็กน้อย” Greff มั่นใจว่าจะก่อให้การเปรียบเทียบเทียบรายปีต่อปีได้ง่ายขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งแตกแตกต่างจากคู่แข่งของชาวมาเก๊า

สนับสนุนการแสดงอื่นๆได้แก่ การเปิดเฟสสองของสตูดิโอซิตี้ เมการีสอร์ทที่เป็นเอกลักษณ์ของMelcoในเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม รวมทั้งการตลาดและกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นGreff เชื่อว่าสิ่งกลุ่มนี้จะขับเคลื่อนทั้งการเข้าชมตลาดจำนวนมากและการเล่นระดับพรีเมียมที่ Studio City และ City of Dreams

ตลาดมาเก๊า ตามบันทึกของ Greff กำลังประสบกับการแก้ไขอาทิตย์ต่ออาทิตย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าจะอยู่ในช่วงเวลาที่ช้าตามฤดูกาลเมื่อครอบครัวจีนไม่ได้เดินทางตามปกติทั้งการเล่นในตลาดมวลชนและธุรกิจสล็อตแมชชีนอยู่ก่อนปี 2019 ในไตรมาสที่สี่

“ตลาดยังคงสูงสุดในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ เนื่องมาจากคอนเสิร์ตเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และMelcoเห็นโอกาสที่จะมอบโอกาสพิเศษให้กับผู้เลิศชมที่ติดตามกิจกรรมสุดสัปดาห์ขนาดใหญ่กลุ่มนี้ โดยมีโอกาสมากขึ้นในช่วงกลางอาทิตย์อยู่บนขอบฟ้าเช่นกัน” Greff เขียนไว้

ยังมีช่องว่างที่จะฟื้นตัวสำหรับผู้เล่นตลาดมวลชนระดับพรีเมี่ยม โดยยิ่งไปกว่านั้นอย่างยิ่งในชั้นสูงสุดของเขาแอ็คชั่นระดับพรีเมี่ยมเป็นจุดสนใจใหม่ของคาสิโนมาเก๊าตอนนี้ที่การเล่นวีไอพีลดลง

Ho และทีมของเขาบอกเกรฟฟ์ว่าการลงทุนในข้อเสนอสำหรับระดับพรีเมียมมวลโดยคู่แข่งของMelcoกำลังอยู่ในระดับปานกลางสิ่งนี้พร้อมด้วยการเพิ่มขึ้นของข้อเสนอเฉพาะบุคคลนั้นถูกคิดว่าเป็นการเปิดตัวสำหรับMelcoในการใช้ประโยชน์และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด

“ในอดีตMelcoรู้สึกว่าประชากรหลักของมันมีอายุ 45-65 ปี แต่ตอนนี้เห็นการเยี่ยมชมมาเก๊ามาจากกลุ่มที่อายุน้อยมากขึ้นเรื่อยๆ” เกรฟฟ์เขียนบางทีด้วยเหตุนี้ การเปิดเฟสที่สองของสตูดิโอซิตี้จึงถูกเห็นว่าเป็นการนำเสนอลมท้ายสำหรับบริษัท และโฮมีความมั่นใจว่าผลตอบแทนจากการลงทุนสำหรับเซอร์วิสอพาร์ทเม้นท์ที่เสร็จสมบูรณ์ส่วนมากจะตรงกับระดับ 2019

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าMelcoจะลดเลเวอเรจ (“ลำดับความสำคัญสูงสุดสำหรับเงินทุนในระยะใกล้ถึงระยะกลาง”) ส่วนหนึ่งจากกระแสเงินสดอิสระเขายังรายงานว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจากคาสิโนในมะนิลาของMelcoนั้นเป็น “มั่นคง” ถึง 200 ล้านดอลลาร์ต่อปีเขาย้ำเรตติ้ง “น้ำหนักเกิน” ของเขาในหุ้นMelcoซึ่งมีการซื้อขายที่ 8.64 เหรียญต่อชิ้น

อย่างไรก็ตาม การลงทุนของ Melco ในไซปรัสได้รับผลกระทบเชิงลบจากสงครามในยูเครน

(ผู้เล่นชาวรัสเซียเป็นตลาดท้องน้ำในระหว่างการก่อตั้งทรัพย์สิน) และอิสราเอลGreff เสริมว่าคาสิโนไซปรัสมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นลำดับอย่างต่อเนื่อง

“พวกเรารู้ดีว่าฝ่ายบริหารมุ่งมั่นที่จะอยู่ซึ่งๆหน้านักลงทุนด้วยความถี่ที่มากขึ้น” Greff เขียน “เพราะเหตุว่ามีความเห็นว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันนี้เป็นคูณ… ราคาถูกเกินไปเมื่อพิจารณาจากการปรับปรุงตามลำดับ (และมากขึ้นของส่วนแบ่งตลาด)”เขากล่าวว่าการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับนักลงทุนจะสนับสนุนการประเมินมูลค่าของMelcoหลายประการและถ่ายทอดกลยุทธ์ได้ดีขึ้น

เกรฟฟ์รู้สึกว่าMelcoจะผ่านโครงการขนาดใหญ่ในขณะนี้นอกเหนือจากนี้เขายังคิดว่าการคืนเงินปันผลหุ้นจะถูกระงับจวบจนกระทั่งจะสามารถบรรลุการฟื้นฟูเต็มรูปแบบและ “เราไม่คาดหวังว่าจะได้รับเงินเงินปันผลบางส่วน”